现货期货带动矿石调整 成交量并未恢复

    下周关注：钢材价格、铁矿石价格。

    本周inkonmousedown="returnaliclick(this,'?tracelog=info_zxpl_subject');"href="null"sytle="color />inkonmousedown="returnaliclick(this,'?tracelog=info_zxpl_subject');"href="null"sytle="color:#00A2CA">行业大部分品种出现调整，现货期货跌幅明显。并且带动铁矿石价格大幅下跌。同时，成交量依然没有恢复。预计从下周开始将陆续复工。

    我们认为行业经过调整后已经基本到位，预计下周开始需求将明显恢复，并伴随成交量放大以及拉升钢价和去库存。同时预计钢厂盈利将有所恢复。建议关注宝钢股份(600019，买入)、大冶特钢(000708，买入)、新兴铸管(000778，买入)等业绩相对突出的公司。

    国内钢价：本周钢价走势疲软，成交量下降，西本inkonmousedown="returnaliclick(this,'?tracelog=info_zxpl_subject');"href="null"sytle="color:#00A2CA">监测的上海终端线螺采购量环比下降17.6%。热轧、冷轧、中板价格分别下跌3.3%、0.7%、2.0%，螺纹钢、线材价格分别下跌2.8%、2.3%。期货方面：螺纹钢期货环比下跌1.7%，线材期货环比下跌1.2%。无取向硅钢、取向硅钢价格分别下跌1.7%、1.4%，不锈钢价格变化范围0.0%至0.5%。

    国际钢价：本周国际钢市表现低迷。CRU国际钢价综合指数为180.5，比上周下跌1.4%，同比下滑8.3%。欧洲inkonmousedown="returnaliclick(this,'?tracelog=info_zxpl_subject');"href="null"sytle="color:#00A2CA">市场盘整运行，报价坚挺。美国扁平材市场疲软，长材市场延续平稳态势。亚洲市场整体弱势走低。总体判断，短期国际钢市将震荡下行。LME钢坯期货价格收于260美元，较上周持平。

    原材料：本周唐山矿价格下跌1.3%，国际矿价格下跌9.0%。新加坡期货下跌3.2%，新加坡掉期价格下跌8.7%。西澳到北仑港运费上涨2.1%，巴西到北仑港运费上涨0.7%。焦炭、废钢、生铁价格分别下跌0.0%、0.8%、2.1%。本周国产铁矿石受钢材和inkonmousedown="returnaliclick(this,'?tracelog=info_zxpl_list');"href="null"sytle="color />inkonmousedown="returnaliclick(this,'?tracelog=info_zxpl_list');"href="null"sytle="color:#00A2CA">进口矿继续下挫影响，钢厂采购压力与日俱增，市场操作较为谨慎，部分商家停采观望，市场可流通资源紧缺，商家心态悲观。对后市信心不足。

    盈利趋势：本周行业整体吨钢毛利下降。从成本变化看，考虑库存后，现货钢厂成本下降24.4元，中间钢厂下降20.7元，长协钢厂下降18.1元。现货钢厂的吨毛利变化范围为-60.2至21.9元，中间钢厂的吨毛利变化范围-115.1至-33元，长协钢厂吨毛利变化范围为-117.6至-35.6元。各钢厂螺纹钢吨钢毛利变化范围-94.5至-37.1元；热轧吨毛利变化范围-117.6至-60.2元。按照我们的测算，本周整体行业inkonmousedown="returnaliclick(this,'?tracelog=info_zxpl_subject');"href="null"sytle="color:#00A2CA">利润下降，预计短期内钢厂利润将维持震荡。

    库存：本周全国钢材库存上涨，周上涨0.86%。其中长材库存上涨1.57%；板材库存下降0.37%。同比来看，全国库存上涨19.60%。长材库存同比上涨31.23%，而板材库存同比上涨3.55%。其中冷轧库存同比下降0.28%，线材库存同比上涨38.18%。本周全国热轧库存、冷轧库存均小幅上涨。

    股价与估值：本周国内钢铁股下跌，行业指数较前一周下跌3.5%，跑输沪深300指数0.9%。inkonmousedown="returnaliclick(this,'?tracelog=info_zxpl_subject');"href="null"sytle="color:#00A2CA">国际钢铁股涨跌互现，我们跟踪的10支国际钢铁股5支下跌，相对来看5支跑输所在市场。

    新闻：2月粗钢日产量达220.8万吨,创历史新高。

    风险提示：下游需求继续萎缩。（东方证券）

inkonmousedown="returnaliclick(this,'?tracelog=info_zxpl_subject');"href="null"sytle="color:#00A2CA">inkonmousedown="returnaliclick(this,'?tracelog=info_zxpl_subject');"href="null"sytle="color:#00A2CA">inkonmousedown="returnaliclick(this,'?tracelog=info_zxpl_list');"href="null"sytle="color:#00A2CA">inkonmousedown="returnaliclick(this,'?tracelog=info_zxpl_subject');"href="null"sytle="color:#00A2CA">inkonmousedown="returnaliclick(this,'?tracelog=info_zxpl_subject');"href="null"sytle="color:#00A2CA">inkonmousedown="returnaliclick(this,'?tracelog=info_zxpl_subject');"href="null"sytle="color:#00A2CA">