一、3月份国内冷轧板卷价格震荡小幅回落
上旬国内冷轧板卷inkonmousedown="returnaliclick(this,'?tracelog=info_zxpl_subject');"href="null"sytle="color />inkonmousedown="returnaliclick(this,'?tracelog=info_zxpl_subject');"href="null"sytle="color:#00A2CA">市场延续震荡回落行情,整体成交不理想,冷卷降幅较明显。两会召开国五条细则利空逐渐淡化,股市、期盘修复性反弹,现货市场小幅跟涨。但冷轧持续震荡略弱行情,主要原因还是春节后成交一直冷清,商家库存较大,对短期市场信心不足。
中旬国内冷轧卷板市场跌势加快,价格洼地跌破4500元/吨大关,整体成交继续走低。由于粗钢产量及库存数据持续走高,商家恐慌心态加剧,在期盘大幅下探的配合下,现货市场周内累计跌幅50-100元/吨,为春节后跌幅较猛的一周,各地市场资源持续小幅增加,而终端迟迟不采,下游观望犹豫明显。另钢厂方面,宝钢4月价格逆市上调inkonmousedown="returnaliclick(this,'?tracelog=info_zxpl_subject');"href="null"sytle="color:#00A2CA">风向标作用略有渐弱,武钢、首钢涨跌互现,钢厂谨慎市场分歧增大。
下旬国内冷轧卷板市场跌后转窄幅盘整,低价资源略有减少,整体成交仍未起色。国内重点城市1.0mm冷板的平均价格为4826元,比上周涨5元/吨。由于鞍本钢冷轧出厂价优惠增加,盘面及热轧等现货反弹力度较小,市场信心没有明显改进,对终端需求预期仍较谨慎,因此现货市场报价出货都较积极,部分商家仍有暗降出货。主导市场资源仍在小幅增加,钢厂资源投放加快,加之月末inkonmousedown="returnaliclick(this,'?tracelog=info_zxpl_subject');"href="null"sytle="color:#00A2CA">资金施压,市场继续保持窄幅震荡行情依旧。
整体看,3月份国内冷轧卷板市场较上月有小幅的下跌。据数据显示,截至3月22日,全国重点城市1.0mm冷板均价为4900元/吨,比2月末下跌50元/吨。其中天津鞍钢1.0mm大面盒板市场价格为4900元/吨,比2月末下跌20元/吨,上海1.0mm冷轧卷板市场价格为4900元/吨,比上月末下跌50元/吨,广州1.0mm冷轧卷板市场价格为4850元/吨,比上月末下跌inkonmousedown="returnaliclick(this,'?tracelog=info_zxpl_list');"href="null"sytle="color />inkonmousedown="returnaliclick(this,'?tracelog=info_zxpl_list');"href="null"sytle="color:#00A2CA">50元/吨。
二、国内冷轧板卷库存出现下降
3月份由于市场价格维持波动,加上成交没有好转,商家进货的积极性不高,3月中下旬开始国内冷轧库存出现了小幅的下降趋势。据统计,截至3月22日全国冷轧库存总量为166.09万吨,较上周降幅0.12%,比上月同期增加6.43%,比去年同期增长0.78%。从主要城市来看,南方市场3月广州市场冷轧库存54.2万吨,月环比上月同期增长3.24%,年同比下降0.18%;北方主导城市天津3月份冷轧inkonmousedown="returnaliclick(this,'?tracelog=info_zxpl_list');"href="null"sytle="color:#00A2CA">库存为8.6万吨,月环比比上月同期增长2.38%,年同比增幅为2.38%;南方主导城市上海市场3月冷轧库存53.4万吨,月环比增长为5.74%,年同比下降为3.96%。库存出现环比减少现象,4月份或将进入去库存化通道,届时库存压力将得到缓解。
三、四月份国内冷轧卷板市场走势预测
1、宏观经济面利多支撑
2013年3月,汇丰中国制造业PMI初值为51.7,高于上月的50.4,产出指数为52.8,高于上月的50.8,均为2个月以来最高。PMI基本确立经济短周期企稳回升态势。3月汇丰中国制造业PMI初值为51.7,绝对值高于历史同期51.4的均值,并且已经连续5个月在临界值上,表明制造业回暖态势明显。
据媒体报道,截止3月17日,四大行当月新增贷款投放约为1400亿元,投放进度显著慢于2月同期inkonmousedown="returnaliclick(this,'?tracelog=info_zxpl_subject');"href="null"sytle="color:#00A2CA">水平。在2月上旬,四大行信贷再度井喷后,3月初信贷投放开始萎缩,头四天贷款负增长达数百亿元,延续了去年3月前两周四大行新增贷款疲弱态势。
资金方面,央行本周二和本周四分别在公开市场开展了390亿元和480亿元的正回购操作,由于本周公开市场将有总计400亿元正回购到期,本周将净回笼资金470亿元。至此,央行已在过去五周内连续通过公开市场操作净回笼资金,总计净回笼资金共计10110元。但尽管如此,当前资金面总体依旧维持相对inkonmousedown="returnaliclick(this,'?tracelog=info_zxpl_subject');"href="null"sytle="color:#00A2CA">宽松格局,资金价格一直相对平稳。从央行春节后重启正回购开始,公开市场操作逐渐确立了稳中趋紧的基调,未来正回购仍将持续,而存款准备金率使用的可能性不大。
随着两会的结束,部分前期观望等待的项目或将开始启动,而近10年来的历史经验也表明,中央固定资产投资在4月份上升是大概率事件,这一点,从近期水泥行业的良好表现中或已经得到一定印证。而期钢在上周3800元/吨破位之后,本周再次站稳3900元/吨关口,短期资本市场或延续走强。
2.成本inkonmousedown="returnaliclick(this,'?tracelog=info_zxpl_subject');"href="null"sytle="color:#00A2CA">支撑利多趋于平稳
经过外矿、焦炭的快速下跌调整,钢厂成本压力略有缓解,但亏损局面仍无法改观,导致近期钢厂检修减产计划增多。而经过近期主导钢厂连续的降价补差之后,钢厂价格或也短期调整到位,成本方面会趋于平稳。
3、钢厂出厂价格以下调为主
鞍钢出台4月份板材价格,对热轧、冷轧等主流品种出厂价格大幅下调100-300元/吨,与此前宝钢大幅上调4月出厂价格表现迥异,也意味着板材厂家自去年12月份以来的价格上调周期已基本结束。近期不少地区的inkonmousedown="returnaliclick(this,'?tracelog=info_zxpl_list');"href="null"sytle="color:#00A2CA">代理商均联名向钢厂写公开信要求补偿,厂商关系再趋紧张,钢厂价格政策制定也更加谨慎。而中钢协统计的3月上旬末钢协会员企业的钢材库存为1284.52万吨,旬环比增长1.54%,钢厂库存仍处在历史高位,部分钢厂合同组织面临较大压力。
从钢厂生产情况来看,据中钢协统计,2013年3月上旬钢协会员企业粗钢日均产量167.55万吨,环比下降3.28%;预估全国日均产量208.46万吨,环比增长2.48%。本旬中钢协统计的粗钢日均产量全国数据较重点企业数据高出超过40万吨,是2009年以来差距最inkonmousedown="returnaliclick(this,'?tracelog=info_zxpl_subject');"href="null"sytle="color:#00A2CA">大的一次,显然中钢协本期估计的全国数据在很大程度上是受国家统计局2月份粗钢产量数据的影响。3月上旬重点企业粗钢产量环比已开始出现回落,说明部分钢厂受亏损影响已经开始加大减产检修力度。随着两会结束后国内需求的陆续集中释放,3月下旬开始国内钢材库存有望逐步从高位回落。
4、下游需求将有望逐渐放大
终端行业需求逐渐释放。据了解,汽车、家电企业3-4月订单较饱满,产量同比环比都有所回升,华南某车企inkonmousedown="returnaliclick(this,'?tracelog=info_zxpl_subject');"href="null"sytle="color:#00A2CA">现在开始接5月份订单。但也有部分车企4-5月订单开始回落,逐渐进入淡季表现,据了解某自主品牌4月订单环比3月回落5%,5月预计订单回落更多。
历史经验来看,清明前后会是春季需求释放的高峰,所以下周备货需求或有可能出现一定放量。而库存经过节后五周的增仓之后,后期将逐渐转入消化减仓阶段。可以认为,随着季节性需求的逐渐走强,供需关系有望得到改善。
综合来看,随着清明需求释放高峰的临近,近期的需求释放情况将成为决定市场走势的关键,钢价稳中走强或是大概率事件。钢厂出厂价下调以及社会库存的开始下降去库存化,助长了inkonmousedown="returnaliclick(this,'?tracelog=info_zxpl_subject');"href="null"sytle="color:#00A2CA">商家拉涨热情,但受制于后期实际需求的释放情况以及期货市场的走势的影响,价格上涨中不可避免呈现震荡的行情,预计在4月份国内冷轧卷板市场价格将稳中拉升的态势。
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