行情回顾：
家电行业10月涨幅为10.06%，同期沪深300涨幅为-1.47%，行业整体跑赢大盘11.53个百分点，在29行业中涨幅排名第1位。4个子行业中，白色家电涨幅为13.89%，表现最佳；黑色家电涨幅为7.49%，小家电涨幅为0.18%，照明设备下跌0.90%。
行业运行情况：
10月空调产量同比增加15.53%，总销量（出口+内销）同比增长9.65%，出口和内销同比增速分别为1.89%和16.51%。
10月冰箱产量同比减少2.82%，总销量（出口+内销）同比减少4.03%，出口和内销同比增速分别为9.68%和-9.40%。
10月洗衣机产量同比减少1.79%，总销量（出口+内销）同比减少2.51%，出口和内销同比增速分别为-13.20%和11.24%。
10月LCDTV产量同比增加4.42%，总销量（出口+内销）同比增加1.25%，出口和内销同比增速分别为6.84%和-5.82%。
原材料价格走势：截至11月29日，国内钢材价格指数（1mm冷轧薄板）同比下滑1.86%，环比下滑2.20%；32寸opencell价格从年初至今一直呈下行趋势，截至11月19日，32寸opencell价格继续下行至82美元；截至11月28日，中国塑料价格指数同比上涨8.30%，环比上月小幅上涨1.97%；长江现货铜价同比下滑9.62%，环比上月小幅下滑1.99%；长江现货铝价同比下滑5.80%，环比上月小幅下滑1.52%。
投资策略。本月空调内销保持强劲增长，冰箱进入内销淡季，洗衣机保持较快增长，黑电低迷势头短期内还将延续。各细分行业的出口多少都存在不确定性，我们认为白电仍是投资的最佳标的，首推空调和洗衣机双料龙头青岛海尔（600690），同时推荐格力电器（000651）、美的集团（000333）、海信科龙（000921）。
风险提示。政策不达预期风险、房地产政策风险、原材料价格上涨风险。