行情回顾：10月钢价延续弱势
一、行情回顾篇
继金九惨淡收场之后，银十的钢市也乏善可陈。截至10月25日，西本指数收在3570元/吨，较上月末下跌30元/吨，而较8月中旬的本轮反弹高点则已经下跌130元/吨。10月销售时间减少、需求释放不及预期、国际大宗商品价格回调，都牵制着国内钢市运行。
从需求层面来看，西本新干线监测的农历8月(9.5-10.4)终端采购量环比上升4.42%，同比下滑24%。继国庆以及中秋节前的集中备货之后，10月中旬以后，市场备货需求明显减弱，工地采购多是按需进行；而淡季来临预期的存在，使得中间商也是以继续压缩存货为主。
从供给层面来看，9月份我国粗钢日均产量环比增长1.99%，同期钢材出口量环比下降20%，国内市场资源供应压力明显加大。而10月份产量虽有小幅回落，但总体仍处高位，加之国庆长假导致市场销售时间缩短，导致市场出货压力进一步加大。
从宏观层面来看，受益于出口改善、房地产建设活动持续复苏以及工业部门补库存，三季度GDP同比增长7.8%。而9月信贷增长超出预期，则可能反映了在海外经济存在不确定性的背景下，政府支持内需的态度有所强化。不过，本届政府改革态度明确，后期产能过剩行业尤其是钢铁产业的产能淘汰或将对供给端形成一定利好。
最后，从成本层面来看，本月钢坯价格继续下跌，国产矿、焦炭和废钢价格则基本平稳，而进口矿价格却出现上涨。换言之，原料价格坚挺而半成品、成品价格回落，钢厂成本攀升而向下游转嫁无力，四季度钢厂检修减产或将继续增多；而三季度澳洲三大矿山产量均创新高，进口矿新增产能仍将不断释放，所以后期矿价理性回调的概率较大。
金九银十期望落空，那么接下来的11月，市场供需情况如何？矿价变化情况如何？政策面会释放怎么样的信号？带着诸多问题，一起来看11月沪上建筑钢材行情分析报告。
供给分析：9月粗钢产量继续上升，社会库存先升后降
●社会库存先升后降
●9月粗钢日均产量继续上升
●9月我国钢材出口明显回落
●下月建筑钢材产能释放预期
二、供给分析篇
1、国内建筑钢材库存现状分析
截止至10月18日，国内主要钢材品种库存总量为1454.47万吨，同口径换算环比以及同比基本持平。在国庆当周增仓之后，近两周社会库存又出现连续回落，一方面说明下游需求仍在正常释放，另一方面则反映了贸易商环节订货下降。目前五大钢材品种库存总量比年初上升6%左右，但是螺纹钢库存却已经降至年内新低水平，说明今年基建、房产的需求总体较为旺盛。此外值得注意的是，往年国庆长假后市场库存增仓多在5%-10%的幅度，今年3.62%的增仓低于市场预期，从侧面也佐证了下游心态谨慎，采购意愿偏低的情况。
此外，从钢厂库存来看，据中钢协数据显示，10月上旬末重点钢铁企业库存达到1350.22万吨，较9月末大幅增长7.05%，为6月下旬以来的最高水平。综合来看，在钢价回落、国庆长假期间需求停滞以及后期走势不明朗等综合因素作用之下，钢厂库存压力上升明显。
2、国内钢材供给现状分析
从钢厂生产情况来看，国家统计局数据显示，9月国内粗钢产量为6542万吨，同比增长11.0%；日均产量为218.1万吨，较8月份增加4.3万吨，增幅2%；1-9月粗钢产量58738万吨，同比增长8.0%；9月钢材产量9355万吨，同比增长15.5%；1-9月份，全国钢材产量79545万吨，同比增长11.7%。9月份粗钢产量环比大幅增长，同期粗钢出口量环比明显回落，从而导致国内市场资源供应压力明显加大。
不过进入10月份后钢厂检修有所增加，中钢协统计数据显示，10月上旬钢协会员单位粗钢日均产量176.41万吨，旬环比下降1.3%；预估全国日均产量212.81万吨，旬环比下降1.1%。10月粗钢产量出现小幅回落，主要还是由于钢厂亏损面扩大、订单严重下滑所致。
3、国内钢材进出口现状分析
海关总署数据显示，2013年9月份我国出口钢材492万吨，较上月减少122万吨，同比下降4.47%；1-9月份，我国出口钢材4690万吨，同比增长14.6%。9月份，我国进口钢材124万吨，较上月增加1万吨，同比增长3.33%；1-9月份，我国进口钢材1048万吨，同比下降0.4%。
1-9月份，我国钢坯无出口。9月份进口钢坯2万吨，1-9月份进口钢坯43万吨，同比增长61.5%。
9月份，我国进口铁矿砂及其精矿7458万吨，较上月增加557万吨，同比增长14.72%；1-9月份，我国进口铁矿砂及其精矿60049万吨，同比增长9%，进口均价129.08美元/吨，同比下降4.28%。
9月份，我国出口焦炭31万吨，较上月减少6万吨。1-9月份累计出口焦炭272万吨，同比增长216.2%。
由于7、8月钢材淡季期间，欧美地区钢铁库存周期向上，导致9月旺季提前透支，但9月当月采购强度下降，因此中国出口订单回落，此外出口量萎缩也与国内钢价反弹后竞争力下降有关。叠加国内钢厂10、11月以来的订单下滑效应，后期钢材市场供需矛盾或更为突出。
而从铁矿石进口来看，今年三季度以来，海外主要矿山产能开始释放，导致铁矿海运量及干散货运费暴涨，我们看到波罗的海干散货指数8月上涨了66%，9月上涨了80%，而目标市场主要集中在中国，因此导致9月矿石进口量创出历史新高水平。预计四季度海外矿产能将环比略有增加，年内矿石进口将维持稳中有升趋势。
4、下月建筑钢材供给预期
综合来看，在钢价下跌、矿价坚挺的双重压制下，10月以来钢厂亏损面有所扩大，检修减产开始增多，而按照往年惯例，四季度将进入钢厂集中检修的季节，加上当前京津冀地区空气污染严重，当地有可能出台阶段性的限产措施，所以整体预计四季度我国粗钢产量总体较三季度将有所下降。