本期主要内容:近期主要观点,一周国内主要政策与新闻,机械行业二级市场表现,资金面,主要原材料价格,国内出口增速,各行业固定资产投资情况,全国房地产开发及土地购置情况,机械产品月度生产,机械12大子行业进出口情况,重点机械子行业财务情况,近期机械行业上市公司限售股解禁情况。
总体观点:下半年在军工、轨道交通设备、冷链及检测将继续展现投资价值
工程机械下游行业(除油气外的采矿业、房地产业、建筑业、水利环保)8月固定资产投资增速19.8%,跌破了13年各月始终保持的同比增长20%以上的记录,主要原因是8月单月房地产固定资产投资14.93%,同前几个月始终保持YOY20%以上的水平相比大幅滑落。(房地产固定资产投资1-8月累计增长19.3%,增速低于1-7月的20.5%,若非12年7月基数偏低,房地产投资增速本年7月即现下滑趋势)。
全社会用电量同比增速持续回升后面临增速下滑。2013年1-2月、3月、4月、5月、6月、7月、8月,全社会用电量分别同比增长5.5%、2.0%、6.8%、5%、6.3%、8.8%、14.5%,8月创18个月以来增速新高,但是进入9月份气温降低后,发电量明显下降。8月份统调口径发电量同比增长15.5%,而9月上旬同比增速仅有6.6%。同时高耗能的水泥、钢材、有色等原材料价格在区间低位波动,煤炭继续下跌,直观上经济的好转并未影响上游原材料行业。经济反弹后将恢复平稳增长。
我们认为中游制造业景气有区别的回暖,但难以传导到上游原材料业。维持我们中期策略报告《周期复苏的外衣,经济升级的心》的看法,下半年在军工、轨道交通设备、冷链及检测将继续展现投资价值
军工行业:进入9月军工行业资产注入预期伴随着中国重工资产注入公告并复牌正在释放中,而同时中国周边形势继续紧张,准军舰、战机等对抗不断。我们预期在资产注入预期逐步释放后,军工军贸订单有望在4季度逐步放出。建议关注航母概念股:中航飞机、航空动力等。
轨道交通设备:2013年铁路总公司首次招标数量为:动车组159列,其中350公里时速68列,250公里时速91列,铁总运输局装备部未来3年的采购目标为1400列;机车近795辆,货车2.89万辆,客车726台。目前招标结果已出,中国南车获得了250公里时速91列动车的全部订单,看好并关注中国南车、中国北车、时代新材、永贵电器。伴随铁路招标的是2013年国发33号文,改革铁路投融资体制政策出台。我们预期14年第一季度铁总将首次以企业身份改革铁路货运价格,铁路系统内的其他先行企业化运作的公司可望一起大幅提升价格,有利于大秦铁路。另外,市场化招标和加快铁路和城轨地铁建设有利于车辆和电子类企业的需求释放。
第三方检测行业:该行业未来市场空间巨大,发展空间比传媒更广,适宜行业内公司长期稳健较快发展。华测检测是目前我国第三方检测行业唯一上市公司,具备稀缺性,且该公司将从保守内生性增长,逐步向进取型发展,建议重点关注。
风险提示:经济全面复苏及工业部门产能消化需要过程;相关产业扶持政策或不达预期;行业竞争加剧。