1.本周国内钢价底部反弹，尤其螺纹钢价格大幅反弹4.2%。本周钢价的反弹主要是由于：（1）钢价前期已跌至去年9月份的低点，行业处于深度亏损区域；（2）前期社会库存去化达到30%，库存压力有所缓解。但粗钢日均产量已连续两旬增加，而高温多雨的夏季又是传统钢材消费淡季，从这个层面而言，钢价持续反弹的支撑仍显薄弱。如价格持续上涨后，市场成交量下滑，则钢价重回震荡区间仍是大概率事件。
2.本周铁矿石价格震荡上涨。
3.本周社会库存去化继续推进，但去化速度趋缓。
4.维持行业“同步大市-A”的投资评级，主要由于：1.供需关系恶化：产量居高不下，需求未见起色，导致供需关系恶化。2.盈利底部震荡：未看到盈利走出底部的征兆。3.弹性不足。建议关注：（1）在细分领域拥有较高的市场份额、管理优秀的公司，如方大特钢、新兴铸管；（2）景气上升周期的钢管子行业公司，如金洲管道、常宝股份、玉龙股份、中南重工、久立特材。建议首选常宝股份。
风险提示：（1）需求下滑导致行业盈利继续寻底；（2）产能扩张速度超出我们预期。