主流钢厂2013年5月份出厂价格行情预判

　　回顾3月，主流钢厂4月份出厂价格一改往日整齐划一的传统，出现了罕见的分歧。宝钢由于订单充足，率先上调价格，强势拉涨，但现货市场仍跌势难改，各地贸易商亏损严重，向钢厂逼宫的事件此起彼伏，厂商关系经受严峻考验。随后出价的武钢稳中小幅上涨，首钢开出平盘，鞍钢则干脆大幅下调了出厂价格，各品种下调幅度达100-300元/吨。又到了主流钢厂发布5月份出厂价格的时间，各钢厂将如何出牌? 后期现货市场将如何演绎?笔者对比进行简要分析，仅供参考。

　　重点钢企业库存快速上升，再创历史新高。中钢协发布的旬报数据显示3月中旬 80 家重点钢铁企业钢材库存高达1451万吨，环比 3月上旬的1285 万吨大幅上升了166.84 万吨，增幅高达12.99%，再次创出历史新高，显示出在钢价下跌、贸易商深亏的压力之下，钢厂组织合同已经面临较大阻力，降价补差、检修减产已经成为不可避免的选择。

　　各地“国五条”细则纷纷出台，影响市场信心。春节过后，房地产“国五条”及各地细则相继出台，政策严厉程度超出市场预期，虽然部分城市并未严格执行20%的转让所得税，但政策细则的出台对于投资者心态影响仍较大，国内大宗商品价格受到压制。

　　现货价格震荡下行，钢厂继续上调价格将承压。2013年3月钢材市场在粗钢产量创新高、钢材社会库存持续攀升以及“国五条”出台等因素的影响下，各品种价格震荡下跌，其中热轧跌幅最大，达到了5.4%;螺纹钢和中板次之，月度跌幅3.5%;冷轧跌幅相对较小，下跌2.2%。原材料价格下跌幅度普遍大于钢材价格跌幅，其中焦炭的下跌幅度甚至高达12.1%，铁矿石期货价格跌幅虽不及焦炭，但也达到了9.6%。原材料价格的大幅下跌使得成本支撑力度大大减弱，钢厂继续上调价格将承压。

　　期现价格倒挂严重，钢厂存在下调价格的必要。2月中旬以来，现货价格累计下跌约300元/吨，而各主流钢厂的出厂价格仍以上调为主，累计上调幅度在400-500元/吨左右，导致现货价格与钢厂出厂价格倒挂严重，目前，宝钢的出厂价格高出现货价格近1500元/吨，武钢出厂价格高出现货价格约900元/吨，即便较为贴近市场的鞍钢出厂价格也比现货价格高出650元/吨左右。在价格倒挂如此严重的情况下，笔者认为主流钢厂5月份出厂价格存在下调的必要。

　　厂商关系需要通过必要的补差或价格下调进行修复。今年3月份以来，杭州、成都、无锡、宁波等地的贸易商纷纷对钢厂发出公开信，要求增加追补，否则将拒售协议钢厂资源，使得原本就不那么融洽的厂商关系进一步恶化。该事件的导火索在于钢厂大幅上调出厂价格，钢贸商亏损严重。以沙钢为代表的钢厂对此作出积极反应，自3月中旬以来，连续三旬下调价格，并对经销商进行追补和奖励，累计下调幅度达到360元/吨，钢厂出厂价格与市场价格的倒挂幅度明显收窄。此次贸易商向钢厂“逼宫”事件折射出钢厂和贸易商的关系亟待修复，而适当的补差或下调价格恐怕是厂商博弈之下钢厂的必然选择。

　　目前来看，虽然钢材产量出现了一定的下降，社会库存也开始见顶回落，季节性需求有所释放，但国内钢市“高供给、高库存、低需求”的格局并没有改变，供需矛盾的改善尚需时日，此外，政府换届完成后，后期政策存在一定的不确定性，预计近期钢材现货价格仍可能维持震荡走势，上涨下跌空间均有限。值得关注的是，新一届政府对钢铁等重污染行业的环保问题重视程度逐渐提高，若政府出台更加严厉的环保政策，则可能会在短期内推动钢价出现较为明显的上涨。对于各大钢厂5月份的出厂价格，笔者认为存在下调的必要，但不排除部分钢厂为了避免对市场造成负面冲击而采取平盘暗补的方式，预计各品种出厂价格调整范围如下：热轧的下调幅度应在200-400元/吨、中厚板下调幅度应会在100-300元/吨，而冷轧可能下调范围在100-200元/吨，螺纹钢下调幅度应在0-150元/吨。

来源：Mysteel