4月中旬日均粗钢产量211.6万吨,旬环比仅小幅下降0.4%
中钢协公布4月中旬日均粗钢产量211.6万吨,旬环比仅小幅下降0.4%;其中重点钢厂日均粗钢产量168.9万吨,旬环比小幅下降0.5%。根据中联钢统计,目前唐山地区高炉开工率为95.5%。由于持续亏损,据了解已经有部分钢厂开始高炉检修,但目前受影响的产量规模较校
钢价和原材料价格本周小幅下跌,钢厂焦煤库存快速下降
本周钢价和原材料价格继续小幅下跌,目前我们测算的模拟热轧/螺纹钢/冷轧吨钢现金亏损(假设6周原材料库存)分别为195,77,148元/吨。目前样本钢厂铁矿石库存为41天(平均为45天),近期钢厂的焦煤库存下降幅度明显,从4月12号的17.4天下降至4月19号的16天(平均为17.5天),我们认为钢厂的去库存部分地导致了近期焦煤价格的下跌。由于供给和钢材库存偏高,而需求的季节性5月之后将逐渐转淡,我们维持对未来2-3个月钢价和原材料价格下跌趋势的判断。
经销商和钢厂库存仍在缓慢下降
本周经销商和钢厂的钢材库存仍在环比下降,但下降速度仍比较缓慢,且绝对水平仍较高。样本经销商库存周环比下降3.2%,长材库存下降幅度大于板材,但经销商库存绝对水平比去年同期仍然高10%(可比口径)。4月中旬重点钢厂库存1366万吨,旬环比小幅下降0.5%,相当于8.1天的产量,仍处于偏高水平(平均库存为6.5天)。
维持行业“中性”观点
本周A股钢铁板块下跌2.35%,沪深300指数下跌3.41%。考虑到供给过剩、库存偏高、需求复苏低于预期,我们维持行业“中性”观点,相对看好受益于股票回购以及由于剥离亏损资产而2013年ROE同比回升的“宝钢股份”。
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