3月份中国制造业PMI为50.9%,环比上升0.8%,连续6个月高于50%,经济呈平稳复苏的态势,但钢铁行业PMI指数仅为44.6%,行业复苏态势疲弱。央行2日开展300亿的28天正回购,连续第7周实现资金净回笼,但操作力度有所减弱,资金利率仍然相对平稳,央行保持中性调控基调。随着各地“国五条”实施细则陆续公布,地产行业的利空在一定程度上影响了商家的信心。本周期螺价格弱势盘整,目前季节性需求有所释放,但放量同比不足,库存连续小幅下降但仍居高位,预计下周钢价将震荡整理。目前下游需求仅汽车超预期,基建和房地产持续回升,而其他行业依旧较弱;高企的产量和库存压制了基本面的改善幅度,行业旺季效应虽然存在,但幅度有限,看好油气输送、球墨铸管、汽车面板和特钢等子行业龙头公司。
广发钢铁组合:久立特材、新兴铸管、金洲管道、宝钢股份、大冶特钢
原料:原料市场稳中有降
本周国内铁精粉均价951.2元/吨,与上周持平;青岛港进口矿均价950元/吨,周环比下跌10元/吨;唐山废钢2450元/吨,与上周持平;唐山方坯3250元/吨,与上周持平。
钢价:钢价盘整趋弱,后市将震荡整理
本周国内钢价综合指数为136.68,周环比下跌0.81%,其中长材跌0.68%,扁平材跌0.91%,分别收于151.23、124.63。螺纹钢主力合约(1310)收盘价为3798元/吨,周环比跌12元/吨,跌幅为0.31%;结算价为3790元/吨,周环比跌23元/吨,跌幅为0.60%。预计下周钢价将震荡整理。
盈利:各品种盈利互有增减
在考虑一个月原料库存条件下,我们估算目前螺纹钢亏损约71.31元/吨;线材亏损约81.05元/吨;热卷亏损约135.35元/吨;中厚板亏损约220.05元/吨;冷轧板亏损约128.39元/吨;镀锌板亏损约194.07元/吨。
社会库存:总量继续回落,长材降幅居前
本周末钢材社会库存为2162.59万吨,周环比降1.37%,同比升21.80%。其中线材环比降2.54%;螺纹钢环比降2.11%;中板环比降1.14%;
冷轧板环比降0.70%;冷轧板环比升0.75%。
风险提示:需求和补库存低于预期;高产量抑制钢价上涨;行业亏损风险。
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