钢材ink onmousedown="return aliclick(this,'?tracelog=info_zxpl_subject');" href="null" sytle="color:#00A2CA">市场依旧是疲软难起，“金三”行情灰溜溜的走了，寄予厚望的“银四”旺季也十分纠结的过去了三分之一的时间;下游需求虽然维持一个相对缓慢的释放过程，而且市场也一直保持着高昂的拉涨热情，可惜依旧在成交和价格之间不断的徘徊。
相对于2012年同期来看，今年的钢材价格水平整体较去年低了200元/吨左右;而去年上半年钢材需求释放的高峰期在4月下旬至5月份，如此看来，今年应该是照着原来的轨迹走的可能性较大;具体来看，我们认为本月钢价想迎来真实的反弹，可能ink onmousedown="return aliclick(this,'?tracelog=info_zxpl_subject');" href="null" sytle="color:#00A2CA">需要从以下几个方面进行探讨。
1、需求基本要有所释放。尽管在进入3月中旬开始，市场就反应成交有所好转，但通过笔者的观察，下游采购变得十分的谨慎，多以按需采购为主，很少出现集中补货的情况;说明现阶段的下游行业对钢材市场始终持着谨慎观望的态度。其实随着近两年全球经济增速放缓以来，钢铁行业主要下游产业景气度明显出现回落，从而在原材料等成本控制方面更加的严格，下游行业过于关注钢材市场的变化，进一步迫使钢市交投情况更加的纠结。如此一来，实际ink onmousedown="return aliclick(this,'?tracelog=info_zxpl_subject');" href="null" sytle="color:#00A2CA">需求若没有真正的释放的话，全凭预期已经难以轻易撬动钢市又大的变化。
就目前来看，我们可以认为需求基本面尚处于“黎明前的黑暗”时段;随着进入四月份后，气候方面已经不存在制约下游开工的障碍;更多的则是体现在各大项目融资情况以及审批的项目是否进入真正的施工期;这点来看，3月份的CPI增速大幅回落，给予央行在资金政策调控上更多的自由空间，可能会改变此前央行有意识的限制银行过量放贷的不足;在进入4月份传统投资行情高峰，银行放贷方面有望增加，已经发布的一系列ink onmousedown="return aliclick(this,'?tracelog=info_zxpl_subject');" href="null" sytle="color:#00A2CA">项目，融资情况有望获得大的突破，进而加速项目工程的施工。
2、钢材供应虽仍处高位，但压力将相对减轻。从中钢协发布的最新数据显示，截止到3月下旬末，重点钢企内部钢材库存下降约80万吨至1370万吨左右，为数旬来首次大降，而同时上周钢材社会库存也连续第三周下降至2162万吨;内外钢材库存双降;说明终端需求释放的量更大。清明节后，这种加速去库存的情况可能进一步加大是大概率事件。如此对于长期处于“价格洼地”的钢材市场而言，出现了拉涨的理由，ink onmousedown="return aliclick(this,'?tracelog=info_zxpl_subject');" href="null" sytle="color:#00A2CA">清明节后，市场的表现足以说明这一点，商家积极拉涨的意愿明显增强。
3、原材料市场稳中回升 钢价成本支撑相对坚挺。跟随钢价一直走弱的原料市场近期明显走强，不论是钢坯也好，还是铁矿石市场，基本上都走出了持续走跌的泥潭，最近一段时间以来，均有试探性的上涨;尽管钢厂一直采取谨慎的采购操作，但持续高企的生产计划早已使得其原料库存告罄。后期加大原料的采购时必然的，由此带动原料的进一步反弹应当为时不远。
4、宏观经济面低于预期 ink onmousedown="return aliclick(this,'?tracelog=info_zxpl_subject');" href="null" sytle="color:#00A2CA">政府可能出台更多的措施稳定增长。从近日发布的3月份宏观经济数据来看，CPI指数回落至2.1%使得央行担忧的通胀形势暂时不会出现，未来央行的资金政策获得更大的调整空间;而PPI下降幅度的同比放大，说明我国经济复苏程度依旧不够。如此来看，新一届政府在3月份完成国度之后，可能会出来更多的稳增长的措施，其中投资增多将是主力。新一届政府绝对不会允许在他们接手之际出现经济复苏长期放缓的结果，可以预见的是，4月份将迎来投资大幅释放的过程。
我们应该习惯钢材市场所表现出来的“淡季不淡，旺季难旺”的行情走势;对于今年的钢铁ink onmousedown="return aliclick(this,'?tracelog=info_zxpl_subject');" href="null" sytle="color:#00A2CA">行业走势情况，笔者不得不承认这个事实。在持续的高产量和高库存的控制下，国内的钢材市场运行不再是简单的需求能够左右，更多的是对市场预期的变化在左右，简单来说，传统的需求释放拉动钢材价格反弹的理论已经过于片面，两者都在因实情而发生着微妙的转变。
换言之，在当下的钢铁行业大背景下，我们思考的思路要有转变。按照我们的传统逻辑，钢材市场有“金三银四、金九银十”等钢材消费旺季。然而，从最近几年的历史经验来看，我们的钢材价格走势实际上却ink onmousedown="return aliclick(this,'?tracelog=info_zxpl_subject');" href="null" sytle="color:#00A2CA">恰恰与其背道而驰。2011年的7~9月份，原本应该是销售淡季的时候，国内钢价出现爆发性反弹，涨幅达数百元;而在2012年的9月份，国内钢价却跌至数年来的历史低位，当时间来到12月份原本属于消费低谷期时，钢价再次逆市大幅度反弹，这种违背传统观念的变化再近3年来是乎已经成为主流。
而在这一系列逆势行情屡次出现的背后，多不是需求的变化在起到第一拉动力作用;2011年的7~9月份，钢价的暴涨是因为保障房建设全面开工可能带来的巨大用钢需求(而实际上，后来证明当时的ink onmousedown="return aliclick(this,'?tracelog=info_zxpl_list');" href="null" sytle="color:#00A2CA">保障房开工多为挖坑待建，根本没有使用到钢材);而在2012年的9月份钢价跌至数年来低位，最主要的原因是当时缺乏预期，随后的12月份再次无量空涨，则是重大项目开工预期及新城镇化战略带来的强烈预期所致。
所以，我们的观点是，现阶段的钢材价格走势与需求变化的关系正在发生重大转变，市场若是盯着需求释放与否来判断钢材价格的走向很有可能会导致失真。按照常理，处于“金三银四”钢材消费旺季的当下，下游行业真的就没有需求吗?难道那一系列的重大工程项目、保障房建设ink onmousedown="return aliclick(this,'?tracelog=info_zxpl_subject');" href="null" sytle="color:#00A2CA">工地、商品房建设工地春节至今都还没有开工?都还没有消耗钢材?显然是不可能的;当前终端是有需求的，只是随着产业信息化的透明度越来越高，下游行业在采购钢材等原料的时候，也在不断的观望行情的变化。
从这个角度来看，如果说钢价降至一定程度，需求方便会大量的入市采购，而平常的即需即购，多体现在二三级市场，宏观上是难以把握的。我们或许可以认为，钢材价格的变化在带动着需求释放程度的变化。而当前的市场因为缺乏重大利好，也就是说市场的预期不强烈，导致钢价难以反弹，立足于当前的高ink onmousedown="return aliclick(this,'?tracelog=info_zxpl_list');" href="null" sytle="color:#00A2CA">库存、高产量是可以成立的。
更何况，钢材期货入市以来，钢材产品的金融属性在不断的增强，钢价已经无法回到当年围绕简单的供求关系来判断走势的时代，资本直接参与到钢材市场，使得我国的钢材贸易环境发生了巨大的变化;期钢的走势，在很大程度上会影响到下游行业对钢材的采购行为。终端企业学会的看行情，看趋势，以求最大化的降低成本。
因此，在这种逻辑关系发生微妙转变的情况下，国内钢铁行业已经难以寻求长期行情，只能在市场的千变万化中不断的抓住短期行情，方为正道。（中国钢铁现ink onmousedown="return aliclick(this,'?tracelog=info_zxpl_subject');" href="null" sytle="color:#00A2CA">货）
